Предмет: Экономика
Тип: Дипломная работа
Объем: 92 стр.
Год: 2012
|
Закрыть
|
Денежный рынок (теоретические основы, международная и казахстанская практика функционирования)
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ КАЗАХСТАНСКОГО И МЕЖДУНАРОДНОГО ДЕНЕЖНОГО РЫНКА 5
1.1 История и значение международного денежного рынка 5
1.2 Денежный рынок. Инструменты денежного рынка 9
1.3 Основы денежного рынка Казахстана 23
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ КАЗАХСТАНСКОГО И МЕЖДУНАРОДНОГО ДЕНЕЖНОГО РЫНКА 44
2.1 Состояние и развитие международного денежного рынка 44
2.2 Анализ денежного рынка Республики Казахстан 49
ГЛАВА 3 ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН 75
3.1 Проблемы и пути совершенствования денежно-кредитной политики Республики Казахстан 75
3.2 Возможность внедрения международного опыта функционирования денежного рынка 85
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 88
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 90
ПРИЛОЖЕНИЕ А 92
ВВЕДЕНИЕ
С переходом к новым механизмам хозяйствования денежный рынок оказывает все более и более существенное влияние на состояние экономики. В Казахстане длительное время господствовала административно-плановая система, при которой отсутствовали рыночные отношения, а монополизм Государственного банка был абсолютизирован. Денежно-кредитного регулирования при этом практически не было. В то же время во всем мире оно активно применялось, совершенствовались его инструменты и способы их использования. Переход к рынку потребовал адекватного внедрения новых для Казахстана инструментов регулирования, в том числе денежно-кредитного. Однако специфичность казахстанских условий не позволила эффективно применить традиционные методы. Поэтому проблема денежно-кредитного регулирования казахстанской экономики по-прежнему сохраняет свою актуальность как в теории, так и на практике.
Денежный рынок – это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие предложения и спроса на деньги, обычно называется денежным рынком.
Задачи денежных рынков состоят в том, чтобы переправлять сбережения из рук тех экономических единиц, которые зарабатывают больше чем тратят, в руки единиц которые тратят больше чем зарабатывают. На этих рынках функционируют прямые каналы финансирования, по которым средства переходят непосредственно к заемщикам в обмен на акции и долговые обязательства, или косвенные, где средства проходят через финансовых посредников - банки, взаимные фонды, страховые компании.
Основным регулятором денежного рынка выступает Национальный банк Республики Казахстан, которому принадлежит главная роль в проведении денежно-кредитной политики. Теоретически можно отделить друг от друга денежное и кредитное регулирование, при этом определив первое, как воздействие на величину денежной массы, а второе, как воздействие на уровень процентных ставок. Однако на практике они находятся в тесной взаимосвязи. Так, при уменьшении процентной ставки возрастает объем выданных кредитов, что означает рост денежной массы. Увеличение денежной массы приводит к снижению спроса на деньги, и цена их использования, то есть ставка процента, снижается. В силу этого экономисты предпочитают говорить о денежно-кредитной политике как о едином целом. В то же время монетаристы акцентируют свое внимание на денежном аспекте регулирования, а сторонники кейнсианства - на процентном. Основные обстоятельства, обусловившие актуальность темы исследования заключаются в следующем: во-первых, сложные, противоречивые кризисные процессы, охватившие прежде всего экономическую сферу казахстанского общества, выдвинули проблему денежно-кредитного регулирования, как одного из направлений экономической политики в целом, в число актуальнейших проблем государственного управления; во-вторых, снижение темпов роста во всех основных центрах мировой экономики, предвещающее рецессию, в условиях снижения спроса и цен на сырьевые продукты, несбалансированной структуры золотовалютных резервов Национального банка Республики Казахстан, значительной долларизации экономики Казахстана создает необходимость выработки практических мер по активному и упреждающему реагированию на мировые кризисные процессы.
Неоднозначность, противоречивость и низкая эффективность подходов к решению проблемы денежно-кредитного регулирования в существующих сегодня экономических теориях и практике вынуждают, с одной стороны, обратиться к истокам постановки и решения проблемы в работах мыслителей прошлого, с другой - использовать современные методы исследования, позволяющие более глубоко анализировать причины возникновения экономических дисбалансов в наше время.
Цель исследования сущность и механизм функционирования денежного рынка Республики Казахстан, а также роль денежно-кредитного регулирования в экономике Казахстана, выявлении их соотношения и уровня воздействия на макроэкономическую ситуацию, определении путей повышения эффективности денежно-кредитного регулирования в современном Казахстане.
Для достижения данной цели необходимо выполнить следующие основные задачи:
- рассмотреть понятие и сущность денежного рынка, его инструменты;
- дать характеристику денежному рынку Республики Казахстан;
- исследовать денежно-кредитную и валютную политику Национального банка РК в 2008-2010 годы: параметры макроэкономического развития в 2008 – 2010 гг.; анализ платежного баланса РК; макроэкономические и финансовые показатели; денежно-кредитная политика Национального банка в 2007-2010 гг.; регулирование инфляции; меры НБ РК по поддержанию стабильности цен и обеспечению финансовой стабильности;
- Проанализировать проблемы и совершенствование денежно-кредитной политики НБ РК.
Объектом исследования выступает система экономических отношений, возникающих в денежно-кредитной сфере экономики.
Предметом исследования является механизм денежно-кредитного регулирования экономики Республики Казахстан.
Методологической основой исследования являются концептуальные теоретические положения, представленные в классических и современных работах отечественных и зарубежных ученых-экономистов. Исследование базируется на принципах единства исторического и логического, а также критически-конструктивном подходе к анализу экономических явлений, обращении к общественной практике как критерию истины. В работе использованы экономико-статистические модели, применен математический анализ.
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ КАЗАХСТАНСКОГО И МЕЖДУНАРОДНОГО ДЕНЕЖНОГО РЫНКА
1.1 История и значение международного денежного рынка
Различают институциональную и операционную структуры мирового рынка ссудных капиталов.
Институциональная структура включает официальные институты (центральные банки, международные финансово-кредитные организации), частные финансово-кредитные учреждения (коммерческие банки, страховые компании, пенсионные фонды), биржи, фирмы. Ведущую роль играют транснациональные банки и корпорации.
В зависимости от сроков движения ссудного капитала международный рынок распадается на три сектора: мировой денежный рынок, рынок средне- и долгосрочных иностранных и еврокредитов и финансовый рынок.
Мировой денежный рынок — это рынок краткосрочных иностранных и еврокредитов сроком от одного дня до года. Здесь преобладают межбанковские ссуды, или межбанковские депозиты (помещение банками депозитов на счета других банков), депозитные сертификаты, векселя, банковские акцепты.
Резкое увеличение объема операций второго сектора мирового рынка в 70-х гг. было связано с развитием техники ролловерных кредитов (краткосрочных периодически возобновляемых кредитов по «плавающей» ставке). Этот рынок нередко называют рынком синдицированных, или консорциальных, кредитов, поскольку кредиты предоставляют преимущественно банковские синдикаты или консорциумы (обычно из 50—60 банков и больше).
1.2 Денежный рынок. Инструменты денежного рынка
Денежный рынок — это рынок, главным образом, краткосрочных заимствований, где финансовые институты и корпорации занимают и предоставляют в долг деньги на срок от одного дня до одного года.
По сути, денежный рынок не отличается от любого другого. Если рынки в целом используются для формирования цен на товары, то денежные рынки формируют «цены на деньги». Цена денег — это процентная ставка, уплачиваемая за получение заемных средств или получаемая за предоставление займа. [5, с.88]
Когда на рынке высокий спрос на денежные ресурсы (другими словами, когда есть много желающих получить заем), «цена денег» идет вверх. Чем больше заемщиков, тем выше процентная ставка.
И наоборот, когда на рынке избыток предложения (много желающих ссудить деньги), «цена денег» идет вниз — процентная ставка снижается.
Размер выплачиваемой или получаемой про¬центной ставки по займам определяется:
Рисунок 1. Структура инструментов денежного рынка
Источник: составлено автором
Поскольку будущий доход является величиной фиксированной, чем выше учетная ставка, тем ниже текущая стоимость, а следовательно, и рыночная цена инструмента.
Купонные инструменты.
Купонные инструменты называют еще процентными, поскольку по ним выплачиваются проценты. Первоначально купон был частью финансового инструмента, его можно было отделить и предъявить эмитенту для получения процентного платежа. На денежных рынках можно встретить купонные инструменты трех видов:
1.3 Основы денежного рынка Казахстана
Денежная система - это форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством. В соответствие с этим рассмотрим элементы денежной системы Казахстана. Денежная система Казахстана функционирует в соответствии с Государственным законом о Национальном банке Казахстана, который определяет ее правовые основы, необходимо рассмотреть каждый ее элемент.
Денежная система включает две подсистемы: подсистему наличных расчетов и подсистему безналичных расчетов. Первым основополагающим элементом денежной системы являются принципы организации системы. Под принципами понимаются правила, в соответствии с которыми государство организует данную денежную систему.
Принципы современной денежной системы:
принцип централизованного управления денежной системой;
принцип прогнозного планирования денежного оборота;
принцип обеспеченности выпускаемых в оборот денежных знаков;
принцип не подчиненности центрального банка правительству и подотчетности его парламенту страны;
принцип предоставления правительству денежных средств только в порядке кредитования;
принцип комплексного использования инструментов денежно - кредитного регулирования;
принцип надзора и контроля за денежным оборотом;
Принцип функционирования исключительно национальной валюты на территории страны;
принципы построения денежной системы отражаются в других элементах денежной системы.
Исходя из последнего принципа функционирования денежной системы, рассмотрим прочие элементы денежной системы Республики Казахстан.
Порядок обеспечения денежных знаков. Государственным законодательством (законы "О Национальном банке Республики Казахстан", "О банках и банковской деятельности") устанавливается, что может служить в качестве обеспечения: товарно-материальные ценности, золото, драгоценные металлы, свободно конвертируемая валюта, ценные бумаги, страховые полисы, гарантии Правительства). Использование других видов обеспечения не должно допускаться.
Организацию денежного оборота осуществляет Национальный банк Казахстана. Безналичный денежный оборот регулируется положением о безналичных расчетах в Казахстане, в котором устанавливаются формы расчетов, виды платежных документов, способы платежа, документооборот и сфера применения безналичных форм расчетов. Налично-денежный оборот регулируется Национальным эмиссионным банком. На него возлагается:
Рассмотрим подробнее каждую из составляющих инфраструктуры ИТ.
1.Системы прогнозирования являются инструментом для выработки решений по денежно-кредитной политике. В их рамках генерируются оперативные оценки и краткосрочные прогнозы, оценивающие текущее состояние экономики, а также среднесрочные прогнозы, оценивающие более устойчивые тенденции. В Национальном Банке имеются следующие элементы системы прогнозирования: подсистема оперативного оценивания, подсистема среднесрочного комплексного прогнозирования, подсистема краткосрочных и среднесрочных сопутствующих моделей, подсистема среднесрочного балансового прогнозирования, подсистема среднесрочного структурного прогнозирования и подсистема мониторинга предприятий реального сектора (Рисунок 3 см. в Приложение А).
Оперативное оценивание подразумевает систематизацию оперативных (недельных) данных и формирование на их основе экспертных суждений о динамике макроэкономических показателей на ближайшую неделю, призванных помочь руководству в принятие оперативных решений по денежно-кредитной политике. Для оперативного прогнозирования, как правило, используется очень детализированная информация (зачастую эпизодическая). Данная информация готовится еженедельно и призвана быть основой для принятий оперативных решений по денежно- кредитной политике на 1 неделю вперед.
Миссией Национального Банка Республики Казахстан является обеспечение стабильности цен в Республике Казахстан.
В соответствии с Основными направлениями денежно-кредитной политики Республики Казахстан на 2010 год, основной целью денежно-кредитной политики Республики Казахстан является обеспечение стабильности цен, что предполагает удержание инфляции в коридоре 6,0-8,0%. Меры Национального Банка в 2010 году по достижению данной цели будут способствовать поддержанию экономического роста, развитию потенциала депозитного рынка, а также восстановлению кредитной активности банковского сектора.
В целях создания условий для повышения гибкости курсообразования с 5 февраля 2010 года Национальным Банком расширен коридор колебаний тенге: 150 тенге за доллар (+)10% или 15 тенге, (-)15% или 22,5 тенге. Преобладающие тенденции в дальнейшей динамике курса тенге будут зависеть от многих факторов, в том числе от ситуации на мировых товарных и финансовых рынках, от ситуации в странах - основных торговых партнерах и от состояния платежного баланса Республики Казахстан. В то же время необходимо отметить, что Национальный Банк не будет поддерживать обменный курс на каком-то четко определенном уровне, а позволит ему колебаться соответственно объявленному коридору в ответ на изменение влияющих внешних и внутренних факторов.
С начала 2010 года официальная ставка рефинансирования Национального Банка оставалась неизменной на уровне 7,0%. Последнее снижение ставки произошло с 4 сентября 2009 года с 7,5% до 7,0%.
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ КАЗАХСТАНСКОГО И МЕЖДУНАРОДНОГО ДЕНЕЖНОГО РЫНКА
2.1 Состояние и развитие международного денежного рынка
Ситуация на мировых рынках приобретает для Казахстана все большее значение по мере того, как растет уровень интеграции казахстанской экономики в глобальные процессы. Как известно, эта интеграция идет в последние годы по двум основным направлениям - экспорт сырья (прежде всего - нефти) и заимствования казахстанских компаний и банков на мировых финансовых рынках. Поскольку роль добывающей промышленности и банковского сектора в экономике очень велика, то и ухудшение состояния мировых рынков серьезно отражается на развитии страны. Так, нефтегазовая промышленность формирует более 16 % ВВП и это значит, что при существенном падении мировых цен происходит снижение стоимостных параметров выпуска продукции и экспорта этой отраслью, что, в свою очередь, непосредственно сказывается на ВВП в целом. Что же касается банков, то после начала ипотечного кризиса в США и роста процентных ставок на мировом рынке, они практически прекратили кредитование казахстанской экономики - так, за период с декабря 2007 года по ноябрь 2008 года объем кредитов вырос всего на 0,4 %, тогда как за 2007 год рост составил 54,8 %.
Мировые рынки оказывают влияние на казахстанскую экономику и по другим направлениям. Так, снижение цен на товарных рынках через снижение экспортной выручки казахстанских компаний усиливает давление на обменный курс тенге; спад на фондовых рынках ведет к курсовым потерям инвестиционных институтов, вкладывающих средства в ценные бумаги, в том числе пенсионных фондов; ухудшение ситуации на мировом денежном рынке означает повышение процентных ставок и удорожание заемных ресурсов для отечественных банков. Таким образом, сегодня казахстанская экономика, будучи достаточно тесно интегрированной в систему глобальных рынков, стала значительно сильнее зависеть от конъюнктуры этих рынков и поэтому возникает необходимость в постоянном отслеживании их состояния для того, чтобы оценивать перспективы развития Казахстана и корректировать текущую экономическую политику.
В настоящее время, как известно, мировые рынки находятся в крайне депрессивном состоянии, вызванном глобальным финансовым кризисом, начавшимся с проблем в ипотечном секторе США летом прошлого года. Острая фаза кризиса, вызвавшая среди прочего, и обвал на всех организованных рынках, началась в третьем квартале 2008 года. Начиная с мая-июля на всех рынках происходило снижение цен, которое по некоторым видам рынков исчислялось уже не процентами, а разами (см. таблицу 2).
Таблица 2
Снижение цен на сырье
Также можно отдельно упомянуть прогнозы некоторых отдельных авторитетных международных организаций относительно перспектив развития мировой экономики. Так, Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) прогнозирует, что в 2009 году экономики развитых стран продемонстрируют снижение, в том числе, ВВП США снизится на 0,9 %, Японии - на 0,1 %, стран зоны евро - на 0,5 %, совокупный ВВП стран ОЭСР - на 0,3 %. В 2010 году ожидается увеличение ВВП на 1,5 %. Еврокомиссия прогнозирует снижение ВВП еврозоны на 0,1 %, МВФ прогнозирует снижение ВВП развитых стран на 0,25 %, рост развивающихся экономик - на 5 %.
Развитие мировой экономики, конечно, является существенным фактором поведения организованных рынков, однако на протяжении последних двух-трех десятилетий все больший вес приобретает другой фактор - международный инвестиционно-спекулятивный капитал, оперирующий на этих рынках, размеры которого исчисляются триллионами долларов. Развитие в последние годы, зачастую в неоправданно интенсивных масштабах, всевозможных институтов и инструментов инвестирования на всех секторах организованных рынков привело к тому, что огромные массы международных капиталов сосредоточились в активах этих рынков. Инструментами спекулятивного инвестирования стали, в том числе и товарные активы - фьючерсные контракты на нефть, промышленные металлы, сельскохозяйственную продукцию и т.п. Поэтому в настоящее время значительно большее значение для динамики рынков приобрели не факторы реальной экономики - спрос и предложение на сырье, действия ОПЕК или производственные потребности компаний, а объемы средств институциональных инвесторов, вкладывающих деньги в товарные активы. Эти деньги в распоряжении международных инвесторов также называются «глобальной ликвидностью», дефицит которой из-за финансового кризиса и краха инвестиционных банков США и стал основной причиной спада на всех рынках.
2.2 Анализ денежного рынка Республики Казахстан
По результатам 1 полугодия 2010 года положительное сальдо текущего счета платежного баланса превысило 4,9 млрд.долл., составляя 7,9% по отношению к ВВП.
Значительное улучшение баланса текущих операций (в 1 полугодии 2009 года - дефицит около 4 млрд.долл.) обеспечено наращиванием стоимости товарного экспорта, связанного с благоприятной конъюнктурой мировых цен на энергоносители. В первой половине 2010 года среднемесячные нефтяные котировки не опускались ниже 74 долл., в апреле достигнув отметки в 85 долл. за баррель. В среднем за январь-июнь текущего года мировая цена на нефть сорта brent составила 77,67 долл. за баррель, что на 49% выше ее среднего уровня в первом полугодии прошлого года (52,06 долл. за баррель).
Чистый экспорт товаров за отчетное полугодие увеличился в 4 раза в сравнении с базовым периодом2, превысив в сумме 16,5 млрд.долл. Сальдирующие показатели по всем другим составляющим счета текущих операций остаются неизменными. При сокращении дефицита баланса текущих трансферт на 30,5%, составившего в сумме 224,3 млн.долл., отрицательный дисбаланс по международным услугам в 2,8 млрд.долл. и негативное сальдо баланса доходов в 8,6 млрд.долл. увеличились относительно базового периода - на 12,2% и 63,7% соответственно (Рисунок 4).
С учетом результатов отчетного полугодия и ценовой конъюнктуры рынка нефти (в среднем за январь-сентябрь т.г. цена барреля нефти составила 77,3 долл.) ожидается сохранение положительного дисбаланса текущих операций по итогам 2010 года.
Внешняя торговля и торговый баланс
Внешнеторговый оборот по классификации платежного баланса (с учетом поправок к данным таможенной статистики) за первое полугодие 2010 года составил 43,3 млрд.долл., увеличившись по сравнению с аналогичным показателем прошлого года более чем на 12,4 млрд.долл. (на 40,2%).
При росте экспорта товаров на 70% их импорт по сравнению с базовым периодом практически не изменился. Показатель открытости экономики, рассчитываемый как отношение товарооборота к ВВП, увеличился относительно сопоставимого периода на 3,6% и составил 71,7% (Таблица 5).
Таблица 5
Открытость экономики, в процентах к ВВП
Улучшение условий торговли со странами Европейского Монетарного Союза - основными потребителями экспортируемых Казахстаном товаров, полностью обусловлено благоприятной конъюнктурой мировых товарных рынков. Регистрируемый таможенной статистикой товарооборот с государствами зоны евро вырос в отчетном периоде на 74,4%, при этом экспорт увеличился в 2 раза. При снижении импорта на 11% чистый экспорт товаров в государства еврозоны, составив в сумме 10,6 млрд. долл., вырос в сравнении с базовым периодом более чем в 2,8 раза. В торговле с Российской Федерацией, являющейся основным поставщиком импортируемой Казахстаном продукции, вследствие улучшения условий торговли негативный дисбаланс торговых операций сократился на 0,1 млрд. долл. и составил 2,4 млрд.долл. В отчетном периоде внешнеторговый оборот с Российской Федерацией увеличился на 41,2% до 7,8 млрд.долл., при этом импорт товаров превысил их экспорт более чем в 1,8 раза.
Таблица 10
Изменение индексов цен и условий торговли (в процентах по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года)
Чистое поступление иностранных прямых инвестиций (ИПИ) в отчетном периоде составило почти 6,4 млрд. долл. (4,5 млрд. долл. в базовом периоде).
Нетто-приток ресурсов по прямым инвестициям за рубеж превысил 572 млн. долл. (нетто-отток в 959,2 млн. долл. в базовом периоде). В отличие от базового периода, в котором требования по акционерному капиталу увеличились на 634,3 млн. долл., данный показатель в отчетном полугодии сократился на 16,1% и составил 532,5 млн. долл. Чистый приток ресурсов в анализируемом периоде в большей степени обусловлен увеличением обязательств казахстанских материнских компаний перед зарубежными филиалами по прочему (другому) капиталу на 1,4 млрд.долл.
В Таблице 19 приведено распределение баланса операций финансового счета, за исключением операций с международными резервами Национального Банка, по секторам экономики.
Таблица 19
Баланс финансового счета в разрезе секторов экономики («+» - снижение активов/увеличение обязательств; «-» - увеличение активов/снижение обязательств), млн. долл. США
ГЛАВА 3 ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН
3.1 Проблемы и пути совершенствования денежно-кредитной политики Республики Казахстан
Денежно-кредитная политика, проводимая Национальным банком Республики Казахстан на протяжении многих лет, отражает поверхностно и не конкретно основные тезисы о росте инфляции и валютной политике. При этом целевые показатели не всегда точные и вопрос реализации задуманных целей весьма со¬мнителен по многим аспектам. Это государствен¬ная политика в части выполнения своих обяза¬тельств и проведения структурных реформ, госу¬дарственная фискальная политика, уровень опто¬вых цен и тарифов, инфляционное ожидания, цены на сырье естественных монополий, конъ¬юнктура мирового рынка на основные показатели рынка казахстанского сырья, состояние платежного баланса. Таким образом, Национальный банк Республики Казахстан сни¬мает с себя ответственность за неисполнение це¬левого уровня инфляции, перекладывая ее на Правительство РК.
Основные предположения при разработке денежно-кредитной политики - неизменность конъюнктуры рынка, отсутствие макроэкономи¬ческого анализа. Вместе с тем уже не вызывает сомнений, что эти изменения каждый год весьма значительны. Как результат, денежно-кредитная политика не представляет сценарных стратегий осуществления денежно-кредитного регулирования, т.е. фактически Национальный банк Республики Казахстан не готов к «встрече» с неблагоприятными условиями рынка.
Это дает основание расценивать денежно-кредитную политику, осуществляемую Национальным банком Республики Казахстан, как политику следования за основными экономическими направлениями. Кроме того, что целевые показатели денежно-кредитной полити¬ки не конкретные, не проводится разработка ста¬тистических параметров и, соответственно, вари¬антных сценариев для обеспечения оптимального уровня развития экономики.
На первый взгляд, данный закон противо¬речит условиям независимости Национального банка Республики Казахстан, определяемым Конституцией и соответст¬вующим мировой практике. Однако после под¬робного анализа денежно-кредитной политики, проводимой Национальным банком Республики Казахстан, институциональных преобразований в части ее совершенствования и формирования условий качественного денежно- кредитного регулирования, становится ясно, что в настоящее время Национальный банк Республики Казахстан не может взять на себя полную ответственность в вопросах макро¬экономического регулирования денежно- кредитных процессов. [24]
При этом Холдингом «КазАгро» в течение 2011-2012 годов должен быть обеспечен поэтапный возврат субъектами агропромышленного комплекса указанных средств для своевременной реализации инвестиционных проектов.
Реализация инновационных, индустриальных и инфраструктурных проектов
Для решения системных проблем экономического развития и поддержания уровня занятости будет обеспечено масштабное строительство и модернизация инфраструктуры. С целью поддержания экономического роста будет продолжена активная работа по реализации Программы «30 корпоративных лидеров Казахстана».
Инвестиции в инфраструктуру, особенно в электроэнергетический сектор, имеют большое значение для обеспечения устойчивого развития в долгосрочном периоде. От решения инфраструктурных проблем зависит дальнейшее привлечение инвестиций, в первую очередь, в несырьевой сектор экономики.
Лучшая мировая практика показывает, что развитие инфраструктуры является одним из наиболее эффективных инструментов по поддержанию экономической активности и обеспечению занятости населения в кризисные периоды.
На реализацию инновационных, индустриальных и инфраструктурных проектов Фондом «Самрук-Казына» будет дополнительно выделен 1 млрд. долл. США (120 млрд. тенге) и привлечены прямые иностранные инвестиции в 2011 году в размере 3 млрд. долл. США. Кроме того, в финансировании проектов Фонда «Самрук-Казына» будут задействованы средства пенсионных фондов.
Для повышения инвестиционной привлекательности электроэнергетической отрасли Правительство со следующего года утвердит предельные тарифы по группам энергопроизводящих организаций на срок не менее семи лет с разбивкой по годам, и ежегодно будет корректировать его с учетом инфляции за предыдущий год. Предельные тарифы на электрическую энергию будут обеспечивать привлечение инвестиций в создание новых активов, расширение, обновление, реконструкцию и техническое перевооружение существующих энергогенерирующих мощностей в электроэнергетике.
3.2 Возможность внедрения международного опыта функционирования денежного рынка
На современном этапе развития казахстанской экономики, финансовый сектор страны перешел на качественно новый уровень своего развития. Большая часть реформ, направленных на создание основы для его успешного функционирования в перспективе, уже осуществлена.
Финансовая система Казахстана на сегодняшний день является, по сравнению с другими странами СНГ, наиболее реформированной и опережает страны постсоветского пространства по уровню развития финансового сектора на несколько лет. Она признана одной из самых прогрессивных, и это подтверждают ведущие международные эксперты. Казахстан первым среди стран СНГ создал Национальный фонд для обеспечения стабильного социально-экономического развития, снижения зависимости от неблагоприятных внешних факторов.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Денежный рынок формируется и функционирует в связи с денежно-кредитной политикой. Воздействие на денежный рынок представляет иерархию целей, применимых в каждодневных операциях на открытом рынке или более долгосрочные воздействия на такие параметры, как количество денег, находящихся в обращении.
Денежный рынок управляется центральным финансовым институтом посредством операций на открытом рынке, изменение учетных ставок, уровня обязательных резервов, что по разному оценивается в теориях.
Обладая такими средствами, как пересмотр резервной нормы, изменение учетной ставки и операции на открытом рынке, Центральный Банк может оказывать определяющее воздействие на денежное предложение, а через его посредство - на реальный национальный продукт, занятость и индекс цен.
Денежно-кредитная политика во многом определяет валютные курсы, влияя тем самым на эффективность внешнеторговых операций по экспорту и импорту. Ее можно использовать не только для изменения основных внутренних макроэкономических переменных, но и для управления внешнеторговым балансом.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Закон Республики Казахстан от 30 марта 1995 года №2155 «О Национальном банке Республики Казахстан» (по состоянию на 1 марта 2011 года)
2. «Государственное регулирование кредитно-бюджетной сферы в промышленно развитых странах», научно-аналитический обзор. 2009 г.
3. Бункина М.К., Семенов А.М. Экономическая политика // М.: 2009 г. - с. 358
4. Васильева В.А. Проблемы развития банковской системы. // «Деньги и кредит», 5, 2007 г. - с. 10-13
5. Годовой отчет Национального банка Республики Казахстан за 2009 год. // www.nationalbank.kz
6. Курс экономической теории. /Под ред. Сидоровича А. -М:. МГУ.2008.
7. Курс экономической теории: [Учеб.пособие] / Под ред. М.Н. Чепурина, Е.А. Киселевой; МГИМО МИД РФ. - Киров Б.И., 2009. - 624 с.
8. Нисткалиев С., Кулатаев Б. Ноты как инструментарий проведения денежно-кредитной политики Нацбанка. // «РНБ-Казахстана», 7, 2009 г. с. 36-42
9. Организация деятельности Центрального банка: учебное пособие / под ред. Г.Н.Белоглазовой. СПб., 2010
10. Основные направления денежно-кредитной политики Национального Банка Казахстана на 2007-2009 гг. // Банки Казахстана. 12, 2006 г. с. 9-12
11. Основные направления денежно-кредитной политики Национального Банка на 2008-2009 годы // Банки Казахстана. 1, 2007 г. с. 8-13
12. Основные показатели баланса общественного продукта и национального дохода Республики Казахстан: (Статистический справочник). - Алматы: Казн-нформцентр,2009.
13. Отчет Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финан-сового рынка и финансовых организаций за 1-полугодие 2009 г. // www.afin.kz
14. Отчет Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финан-сового рынка и финансовых организаций за 2008 год. // www.afin.kz
15. Поляков В.П., Москвина Л.А. Структура и функции центральных банков. Зарубежный опыт: учебное пособие. М.: ИНФА – М, 2009
16. Приложение к постановлению Правительства Республики Казахстан от 25 ноября 2008 года № 1085 «План совместных действий Правительства, Национального Банка и Агентства по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций Республики Казахстан по стабилизации экономики и финансовой системы на 2009-2010 годы»
17. Самуэльсон П. и Нордхауз В. Экономика. -М.: Бином-КноРус.2009.
18. Самуэльсон П.: «Экономика». - М.: НПО «Алглн» ВНИИСИ, 1992.
19. Статистический бюллетень Национального банка РК, 4, 2010 г., с. 25
20. Стратегический план Национального Банка Республики Казахстан на 2011-2015 годы
