Для Казахстана

ВВЕДЕНИЕ
Многие коммерческие банки в настоящее время имеют достаточно большой объем свободных средств, которые возможно как инвестировать в различные виды деятельности, так и направить на приобретение ценных бумаг. При осуществлении инвестирования в ценные бумаги банк, как и любой другой инвестор, сталкивается с различными целями инвестирования.
Именно портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого может быть достигнуто требуемое соотношение всех инвестиционных целей, которое недостижимо с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможно только при их комбинации. Портфели ценных бумаг коммерческих банков являются частью взаимосвязанной системы портфелей более высокого уровня. Функционирование всей системы портфелей подчинено интересам обеспечения устойчивости и рентабельности института, обеспечения устойчивости всей финансовой системы.

Целью курсовой работы является экономическая диагностика эффективности механизма формирования инвестиционного портфеля «Цесна» банка, формирование предложений по совершенствованию, решение проблем формирования портфеля, направленных на повышение эффективности деятельности «Цесна» банка в условиях рыночной экономики.
Задачами курсовой работы являются: выявления проблем формирования инвестиционного портфеля, оценка финансовой деятельности, подбор вариантов управленческих решений по улучшению финансового состояния «Цесна» банка, так же структура инвестиционного процесса и деятельность АО «Цесна» банка на рынке ценных бумаг
Предметом исследования курсовой работы являются инвестиционный портфель банка. Объект исследования – «Цесна» Банк.
Методологической основой написания послужили законодательные и нормативные акты, научные статьи, монографии и учебники отечественных и зарубежных экономистов и д.р.
Структура курсовой работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений.
Для решения поставленных задач в работе применены различные экономико-статистические методы. В последние десятилетия использование портфельной теории значительно расширилось. Все большее число инвестиционных менеджеров, управляющих инвестиционных фондов применяют ее методы на практике, и хотя у нее имеется немало противников, ее влияние постоянно растет не только в академических кругах, но и на практике, включая казахстанскую.

1 ПОРТФЕЛЬНОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ: ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ И ПРИНЦИПЫ ФОРМИРОВАНИЯ
1.1 Основные принципы формирования портфеля инвестиций
Под инвестированием в широком смысле понимается любой процесс, имеющий целью сохранение и увеличение стоимости денежных или других средств. Средства, предназначенные для инвестирования, представляют собой инвестиционный капитал. С течением времени этот капитал может принимать различные конкретные формы. Тот или иной конкретный вид инвестиционного капитала называется инвестиционным активом.
Из определений инвестирования и инвестиционных активов, данных выше, видна важнейшая роль двух факторов: времени и стоимости. Важнейший принцип инвестирования состоит в том, что стоимость актива меняется со временем.
Со временем связана еще одна характеристика процесса инвестирования – риск. Хотя инвестиционный капитал имеет вполне определенную стоимость в начальный момент времени, его будущая стоимость в этот момент неизвестна. Для инвестора эта будущая стоимость есть ожидаемая величина.

1.2 Характеристика основных видов ценных бумаг и оценка их доходности
В общем, виде ценные бумаги представляют собой титулы собственности, т.е. такие юридические документы, которые свидетельствуют о праве их владельца на доход или на имущество.
На фондовой бирже обращаются две категории ценных бумаг:

1.2.1 Акции
Акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении делами АО и на часть имущества, оставшегося после ликвидации АО. Право на выпуск акций имеют только акционерные общества. Акции выпускаются без установленного срока обращения.

1.2.2 Облигации
Облигация – ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено правилами выпуска).
Основные отличия облигации от акции:

2 МОДЕЛИ И СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ АО «ЦЕСНА» БАНКА
2.1 Модели портфельного инвестирования АО «Цесна» банка
Одним из преимуществ портфельного инвестирования является возможность выбора портфеля для решения специфических инвестиционных задач. Тип портфеля – это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска.

Портфель роста АО «Цесна» банка формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля – рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. Однако дивидендные выплаты производятся в небольшом размере. Темпы роста курсовой стоимости совокупности акций, входящей в портфель, определяют виды портфелей, входящие в данную группу. Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. В состав данного типа портфеля входят акции молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции в данный тип портфеля являются достаточно рискованными, но вместе с тем они могут приносить самый высокий доход.
Портфель консервативного роста АО «Цесна» банка является наименее рискованным среди портфелей данной группы. Состоит, в основном, из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени. Нацелен на сохранение капитала.

2.2 Структура инвестиционного процесса АО «Цесна» банка
Инвестиционный процесс представляет собой принятие инвестором решения относительно ценных бумаг, в которые осуществляются инвестиции, объемов и сроков инвестирования. Следующая процедура, включающая пять этапов, составляет основу инвестиционного процесса:

Фундаментальный анализ АО «Цесна» банка предусматривает глубинное изучение финансового положения конкретной компании и вытекающего из него поведения ее ценных бумаг. При этом информация извлекается прежде всего из изучения финансовых отчетов корпорации за текущий и прошлые годы. Положение компании сравнивается с аналогичными компаниями в отрасли с помощью так называемых коэффициентов эффективности: показателей, вычисляемых по данным баланса и других финансовых отчетов. Эти коэффициенты характеризуют различные относительные характеристики эффективности деятельности предприятия (коэффициент ликвидности, коэффициент финансового рычага, прибыли на акцию и др.). Но основной целью фундаментального анализа является прогноз величины будущих прибылей компании и связанных с ними дивидендов и роста балансовой стоимости акции. Последняя является отношением текущей рыночной стоимости собственного капитала компании к числу всех выпущенных акций.

2.3 Деятельность АО «Цесна» банка на рынке ценных бумаг
Одним из участников на рынке ценных бумаг выступают коммерческие банки. В зависимости от модели организации фондового рынка роль банков на этом рынке различна. В международной практике различают три модели организации рынка ценных бумаг:

3 ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ В КОММЕРЧЕСКИХ БАНКАХ КАЗАХСТАНА
Эффективное управление инвестиционным портфелем начинается с тщательной разработки инвестиционной организацией политики кредитования, которая реализуется в документ, утвержденный и периодически пересматриваемый советом директоров или правлением инвестиционной организации. В нем должны быть сформулированы цели и задачи при предоставлении денежных средств в части обеспечения высокого качества активов, прибыльности данного направления деятельности. Инвестиционный портфель – это характеристика структуры и качества выданных суд, классифицированных по определенным критериям. Одним из таких критериев, применяемых в зарубежной и отечественной практике, является степень инвестиционного риска. Поэтому критерию определяется качество инвестиционного портфеля. Анализ и оценка качества инвестиционного портфеля позволяют менеджерам банка управлять его ссудными операциями.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Коммерческие банки в Казахстане могут выполнять все виды деятельности и все виды операций на рынке ценных бумаг, разрешенные действующим законодательством: брокерская и дилерская деятельности; управление инвестициями и фондами; расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг; ведение реестра и депозитарное обслуживание; консультационная деятельность и т. п.
Помимо этих функций коммерческие банки РК осуществляют эмиссионную деятельность. По Казахстанскому законодательству они могут эмитировать акции, облигации, депозитарные и сберегательные сертификаты, векселя, производные ценные бумаги.
Объектом исследования был «Цесна» Банк. «Цесна» Банк работает со следующими видами ценных бумаг:

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Авдокушин Е.Ф. «Международные экономические отношения», Москва 2002 г.
2. Азия: Экономика и жизнь, №51 (75), декабрь, 1996.
3. Алехин Б. – Ликвидность и микроструктура рынка государственных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. – 2006. – №20. – С.20-30.
4. Банковское дело: Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. /под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 464 с.
5. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учеб. пособие. – М.: Открытое общество, 1998. – 347 с.
6. Быльцов С.Ф. Настольная книга инвестора: Учеб. практ. пособие/ С.Ф. Быльцов. – СПб.: Бизнес-Пресса, 2000. – 506 с.
7. Вестник КазГУ. Серия экономическая. Алматы, 1998, № 9.
8. Данные Национального Статистического Агентства РК.
9. Деловая неделя, 1997, № 11.
10. Ефимова М.Р., Петрова Е.В., Румянцева В.Н. Общая теория статистики: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 1998. – 416 с.
11. Журнал "Business central Europe" № 7. 2001
12. Журнал «Euromoney» № 4 200 г.
13. Закон "Об иностранных инвестициях"
14. Игнаточкин В. Нужно ли эффективное множество для оптимизации портфеля? // Рынок ценных бумаг. – 1998. – №8. – С. 62-65.
15. Касимов Ю.Ф. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг. – М.: Филинъ, 1998. – 144 с.
16. Методическое пособие по разъяснению основных положений Стратегии развития Казахстана до 2030 года. Алматы:, 1991.
17. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 1995. – 368 с.
18. Назарбаев Н. А. Казахстан - 2030. Алматы: 1997.
19. Окулов В. Количественная оценка ликвидности акций компании на фондовом рынке // Рынок ценных бумаг. – 2000. – №23. – С. 43-49.
20. Петров В. Проблемы и перспективы внутреннего рынка казначейских долговых обязательств // Рынок ценных бумаг – 2006. – №8. – С. 23-26.
21. Родионов Д. Стратегический обзор рынка // Рынок ценных бумаг. – 2006. – №17. – С. 31-36.
22. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 352 с.
23. Рэй К.И. Рынок облигаций: Торговля и управление рисками/ Пер. с англ. – М.: Дело, 1999. – 587 с.
24. Ряузов Н. Стратегия коммерческого банка на рынке ценных бумаг. Опыт Банка ЗЕНИТ // Рынок ценных бумаг – 2000. – №22. – С. 71-77.
25. Сагандыкова С. Иностранные инвестиции в Казахстане: анализ и прогнозы инвестиционных процессов в экономике. Алматы: Гылым, 1994.
26. Хасбулатов Р.И. Мировая экономика. М.: ИНСАН, 1994.
27. Ценные бумаги: Учеб. пособие / Н.И. Берзон, М.А. Кожевников, С.Е. Гуськов и др. – М.: ВШЭ, 1998. – 253 с.
28. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 448 с.
29. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 1028 с.